HONG-KONG– Los mercados chinos están en auge con nuevas ofertas públicas de acciones, impulsados por la locura por la inteligencia artificial y otras tecnologías avanzadas y una creciente preferencia por cotizar acciones en Hong Kong y Shanghai.
En la última gran cotización bursátil, las acciones del gigante del comercio electrónico y la moda rápida Shein, fundado en China, debutarán el martes en Hong Kong en una oferta pública inicial de gran éxito que recaudará 1.700 millones de dólares, en una de las mayores ventas de nuevas acciones de la ciudad este año.
En julio, CXMT, el mayor fabricante de chips de memoria de China, recaudó más de 8.600 millones de dólares en Shanghai en la segunda oferta pública inicial más grande para su mercado STAR estilo Nasdaq, la segunda oferta pública inicial más grande de China continental. Sus acciones subieron un 466% en el primer día de cotización.
Unitree, uno de los principales fabricantes de robots humanoides de China, también hizo su debut en bolsa en Shanghai en agosto. Las acciones subieron un 460% el primer día de negociación.
«El actual auge de las OPI está impulsado por el apetito de los inversores por la IA y la robótica», afirmó Ruiying Zhao, analista de investigación senior de S.&P Inteligencia de Mercado Global. Las operaciones en el mercado de valores de Shanghai, por ejemplo, están fuertemente impulsadas por inversores minoristas.
La oferta pública inicial de CXMT en Shanghai «colocó a China en una posición estratégicamente significativa en la fabricación de tecnología relacionada con la IA», dijo Perris Lee, jefe de mercados de capital social de APAC para ION Analytics. «También es un testimonio de las ambiciones de autosuficiencia tecnológica de China».
Fundada en China en 2016, los ingresos de la compañía aumentaron más de un 700% interanual a 50.800 millones de yuanes (alrededor de 7.500 millones de dólares) en los primeros tres meses de 2026 debido a un aumento en la demanda de chips de computadora necesarios para la IA.
Según la plataforma de datos financieros LSEG, los ingresos obtenidos por las OPI en Hong Kong y Shanghai en lo que va de año ya han superado la financiación recaudada el año pasado.
Dice que las OPI y las actividades de cotización secundaria en las bolsas de Hong Kong y Shanghai recaudaron un total de más de 54 mil millones de dólares desde lo que va de 2026, superando el total del año pasado de más de 46 mil millones de dólares.
Los ingresos combinados de Hong Kong y Shanghai en lo que va del año representaron aproximadamente el 21% a nivel mundial, ubicándose sólo detrás de la participación global de aproximadamente el 55% del Nasdaq, dijo LSEG. Allí, la mega IPO de 75 mil millones de dólares de SpaceX en junio convirtió a la bolsa estadounidense en el mayor mercado de IPO del mundo este año.
Dado que China limita las compras extranjeras en las bolsas del continente, muchas empresas chinas cotizan en bolsa paralelamente en Hong Kong para ayudar a recaudar capital internacional.
El escrutinio regulatorio más estricto de Estados Unidos y China en los últimos años sobre las grandes empresas chinas que cotizan en los mercados estadounidenses, especialmente aquellas en sectores estratégicamente importantes como las tecnologías avanzadas, ha llevado a algunas empresas chinas a quedarse más cerca de casa.
Cotizar en el extranjero normalmente lleva más tiempo en comparación con hacer OPI en China, dijo Howie Farn, socio de mercados de capital del bufete de abogados Freshfields.
En Hong Kong, las recientes salidas a bolsa de Luxshare Precision Industry, proveedor de Apple, y Zhongji Innolight, que fabrica transceptores ópticos utilizados en centros de datos, estuvieron entre los acuerdos más importantes de este año y también fueron un reflejo de la demanda de tecnologías avanzadas por parte de los inversores.
Más empresas buscan realizar sus OPI en Hong Kong o Shanghai, como las firmas de robótica AGIBOT y Deep Robotics.
Shein también exploró la posibilidad de cotizar en Estados Unidos y Londres antes de optar por Hong Kong.
Después de masivas sobresuscripciones y enormes ganancias en sus debuts accionarios, algunas empresas han visto reducirse su valor de mercado.
El precio de las acciones del fabricante chino de robots Unitree había caído más de un 40% hasta el viernes desde su precio máximo de las acciones el día de su debut comercial.
«La pregunta crítica sigue siendo: ¿es suficiente el sentimiento de la IA?» dijo Zhao de S&P, ya que la pregunta similar que generó preocupaciones entre los inversores en EE.UU. ahora también se aplica a China. “Para que el ciclo del mercado sea duradero, los inversores exigirán ingresos sostenibles, márgenes de beneficio visibles y valoraciones realistas.
El frenesí mundial de la IA también ha desviado la atención de empresas como Shein. «El ciclo de inversión en IA está absorbiendo gran parte del apetito por el riesgo que de otro modo habría fluido hacia una empresa como Shein», dijo Jacob Cooke, director ejecutivo de WPIC Marketing + Technologies.
La oferta pública inicial de Shein sitúa el valor de la empresa en unos 27.000 millones de dólares, una fracción de su valoración máxima hace unos años, aunque eso se debe en parte a las medidas de Estados Unidos y la UE para restringir las exenciones fiscales mínimas para las importaciones de paquetes pequeños.
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