WASHINGTON– El número de autoridades de la Reserva Federal dispuestas a considerar un aumento de las tasas de interés este año aumentó entre las reuniones de enero y marzo, ya que los mayores precios del gas derivados de la guerra de Irán amenazaron con empeorar la inflación en los próximos meses.
Las actas de la reunión de la Reserva Federal del 17 y 18 de marzo, publicadas el miércoles, mostraron que «algunos» de los 19 responsables políticos del banco central en su comité de fijación de tipos apoyaron cambiar su declaración posterior a la reunión para reflejar el potencial de una futura subida de tipos. Se trata de un aumento respecto de “varios” en enero. La Reserva Federal no revela cifras precisas de cuántos funcionarios apoyaron cada posición, pero en la jerga de la Reserva Federal, «algunos» se considera más que «varios».
Y «muchos» de los funcionarios señalaron el riesgo de que los precios más altos del petróleo y el gas pudieran mantener la inflación elevada durante «más tiempo de lo esperado, lo que podría requerir aumentos de tasas» para hacer retroceder la inflación.
Durante aproximadamente 18 meses, la Reserva Federal se ha inclinado por recortar las tasas y en sus reuniones ha alternado entre recortes y ningún cambio en las tasas. El lento cambio hacia la consideración de posibles aumentos marca un cambio importante con respecto a esa tendencia. A principios de este año, los mercados financieros esperaban varias reducciones de tipos. Ahora los inversores no esperan un recorte hasta finales de 2027, según muestran los precios futuros.
Al final, la Reserva Federal mantuvo su tasa clave sin cambios en su reunión de marzo en alrededor del 3,6%. Se ha mantenido firme en sus dos primeras reuniones de este año después de recortar su tasa tres veces a fines de 2025. El presidente Jerome Powell, en una conferencia de prensa después de la reunión, minimizó las proyecciones de los funcionarios de que la Fed podría reducir su tasa una vez este año.
Otra reducción dependía de que la inflación subyacente se enfriara constantemente este año, dijo Powell. «Si no vemos ese progreso, entonces no veremos el recorte de tasas», dijo entonces.
Las actas, publicadas tres semanas después de la reunión, subrayan el dilema de la Reserva Federal mientras busca cumplir sus mandatos en el Congreso de baja inflación y máximo empleo. Los funcionarios de la Reserva Federal reconocieron que el conflicto con Irán también podría obligar a los hogares a recortar el gasto para compensar los mayores precios del gas, según las minutas, lo que desaceleraría el crecimiento y aumentaría el desempleo.
El banco central normalmente aumenta las tasas para enfriar la economía y combatir la inflación, mientras que las recortaría para impulsar el crecimiento y la contratación. Gestionar este riesgo “bilateral” de mayor desempleo y mayor inflación plantea un desafío difícil para la Reserva Federal.
El viernes surgirán los primeros signos del impacto que el aumento del precio del gas está teniendo en la inflación, ya que el gobierno tiene previsto publicar el informe de inflación de marzo. Los economistas pronostican que mostrará un enorme aumento del 0,9% en marzo con respecto a febrero, con un aumento de los precios del 3,4% en comparación con el año anterior. En febrero, la inflación fue sólo del 2,4%. La Reserva Federal apunta a una tasa de inflación del 2% y los funcionarios probablemente se sentirán nerviosos ante un aumento constante.
A principios de esta semana, Beth Hammack, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, dijo que las estimaciones de su banco muestran que la inflación probablemente aumentará aún más este mes. «La inflación ha estado por encima de nuestra meta durante más de cinco años», añadió en una entrevista, expresando una preocupación común entre muchos responsables de la formulación de políticas, y un mayor aumento significaría que está «moviéndose en la dirección equivocada».
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