NUEVA YORK — Cuando SpaceX haga su debut en el mercado de valores de EE. UU., quiere que los inversores familiares con bolsillos más pequeños desempeñen un papel importante en lo que podría ser la mayor oferta pública inicial de acciones de la historia.
La compañía de cohetes de Elon Musk, conocida formalmente como Space Exploration Technologies Corp., está dirigiendo parte de su oferta pública inicial de acciones directamente a los llamados inversores “minoristas”. Se trata de personas que compran acciones en una cuenta de corretaje en su teléfono, no fondos de pensiones u otros grandes inversores “institucionales” que envían órdenes a sus mesas de negociación profesionales.
Aquí hay algunas cosas a tener en cuenta a medida que se acerca la IPO:
La mayoría de las OPI ofrecen sólo entre el 5% y el 10% de la oferta total a inversores minoristas, según Fidelity. En este caso, sin embargo, podría ser hasta el 30%. SpaceX espera que los inversores minoristas participen en su IPO a través de Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi y E-Trade de Morgan Stanley.
En Fidelity, los inversores con tan solo 2.000 dólares en sus cuentas podrían quedarse con acciones de SpaceX en la IPO. Eso es menos que los mínimos de cuenta de $100,000 o incluso $500,000 que Fidelity tiene para otras ofertas de acciones.
La demanda de los inversores puede ser tan alta en esta IPO que no todos los que indiquen interés obtendrán una acción.
Dado todo el revuelo en torno a SpaceX, la tentación de hacerse con acciones en la IPO y venderlas rápidamente podría ser alta si el frenesí hace que su precio se dispare. Pero las casas de bolsa tienen políticas para bloquear a los inversores de futuras ofertas si se deshacen rápidamente de las acciones compradas en una IPO, como en un par de semanas.
El interés potencialmente alto de los inversores minoristas tras la IPO es una de las razones por las que SpaceX advierte que el precio de sus acciones podría ser volátil. Estos inversores no son conocidos por moverse tan meticulosamente como un fondo de pensiones, que intenta acumular dinero para pagos que debe realizar años o décadas en el futuro.
Después de todo, fueron los inversores minoristas quienes ayudaron a impulsar a GameStop y otras “acciones de memes” a alturas que cambiaron el mercado en 2021 y que los inversores profesionales calificaron de irracionales.
La IPO típica ha experimentado un aumento del 7% en su primer día de negociación, desde 1980 hasta 2025, según Jay Ritter, experto en IPO y profesor de la Facultad de Negocios Warrington de la Universidad de Florida.
Pero las OPI tienden a quedar rezagadas con respecto a sus pares de tamaño similar en los cinco años siguientes, sin incluir su primer día de cotización. Lo hacen a una media del 3,6% anual, según Ritter.
Es muy caro lanzar cosas fuera de la atmósfera terrestre y construir enormes centros de datos de IA, y SpaceX ha acumulado una deuda de 29.100 millones de dólares, a finales de marzo.
La compañía también perdió 4.900 millones de dólares el año pasado y otros 4.300 millones de dólares durante los primeros tres meses de 2026. Reconoce que “puede que no logre rentabilidad en el futuro”.
A largo plazo, el precio de una acción tiende a depender de las ganancias que obtiene la empresa.
Podrías terminar siendo dueño de algo de SpaceX incluso si nunca lo tuviste. Consideremos las muchas personas que poseen acciones del popular fondo cotizado en bolsa QQQ, que sigue el índice Nasdaq 100 y tiene aproximadamente 460 mil millones de dólares en activos totales.
Históricamente, el índice Nasdaq 100 esperaría hasta cada diciembre para agregar nuevos miembros en una reconstitución anual para asegurarse de que incluya a las 100 empresas no financieras más grandes del Nasdaq. Pero Nasdaq recientemente realizó cambios para permitir que algunas grandes empresas ingresen al índice Nasdaq 100 después de sólo 15 días de negociación.
Eso significa que si la oferta pública inicial de SpaceX tiene el éxito esperado, podría unirse rápidamente tanto al Nasdaq 100 como al fondo QQQ, mientras que los titulares de QQQ no hacen nada por su cuenta.
La empresa detrás del más popular S&El índice P 500, sin embargo, no realiza cambios que permitan a SpaceX una entrada más rápida.
En su oferta pública inicial, SpaceX ofrece 555,6 millones de acciones de su “Clase A”. Cada una de estas acciones le da al inversor un voto sobre los asuntos que deciden los accionistas. Eso incluye cosas tan importantes como quién está en la junta directiva que supervisa al director ejecutivo.
Esta IPO no ofrece las llamadas acciones “Clase B”, cada una de las cuales otorga a su titular 10 votos. Mientras tanto, Musk posee tantas de esas acciones que él solo podría controlar más del 82% de todo el poder de voto de las acciones después de la IPO.
En presentaciones ante los reguladores de valores de EE. UU., SpaceX reconoce el potencial de conflictos de intereses entre Musk y Musk, junto con otras empresas de su propiedad, como Tesla.
Funcionarios de fondos de pensiones para bomberos, maestros y otros trabajadores en California y Nueva York enviaron una carta a SpaceX el mes pasado denunciando algunas de las disposiciones de su IPO, incluidas las “acciones con súper derecho a voto”, el arbitraje obligatorio de las reclamaciones de los accionistas en lugar de la posibilidad de demandas y cuánto poder tendrá Musk sobre la empresa.
Dijeron que podrían convertirse en propietarios de acciones de SpaceX porque poseen fondos indexados, que compran acciones automáticamente después de ser incluidas en ciertos índices.
Si Musk es capaz de controlar gran parte del poder de voto en la junta directiva, eso lo haría tremendamente poderoso en la cima de SpaceX, “esencialmente haciéndolo indespedible sin su propio consentimiento”, escribieron en su carta el director ejecutivo del Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California, el contralor del estado de Nueva York y el contralor de la ciudad de Nueva York.
«Este nivel de aislamiento de la rendición de cuentas es prácticamente inaudito entre cualquier otro gran emisor estadounidense cuyos documentos rectores excluyen la rendición de cuentas ante los propietarios públicos en estos términos».
SpaceX planea cotizar bajo el símbolo «SPCX». Eso está muy cerca de «SPCE», que es el símbolo de Virgin Galactic Holdings de Richard Branson.
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