La siguiente es la transcripción de la entrevista con el presidente y director ejecutivo de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, que se emitió en «Face the Nation with Margaret Brennan» el 3 de mayo de 2026.
MARGARET BRENNAN: Pasemos ahora a Neel Kashkari, presidente y director ejecutivo del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis. Buen día.
NEEL KASHKARI (Presidente, Banco de la Reserva Federal de Minneapolis): Buenos días, Margaret.
MARGARET BRENNAN: Entonces, la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios la semana pasada, y el miércoles usted fue uno de los tres presidentes regionales que indicaron que futuros recortes de tasas podrían no ser apropiados e incluso podría estar en juego un aumento. Usted (usted no está de acuerdo) ¿está diciendo que los mercados financieros y la Casa Blanca ya no deberían esperar que la Reserva Federal reduzca las tasas?
KASHKARI: Creo que todos debemos tener la mente abierta sobre hacia dónde van las tasas de interés, porque hay mucha incertidumbre en Medio Oriente. Sabes, creo que estoy muy concentrado, y muchos de mis colegas lo están, en lo que sucede en Irán, durante cuánto tiempo estará cerrado el Estrecho de Ormuz, y cuanto más tiempo esté cerrado, es probable que aumenten los precios de la energía y los fertilizantes, mayor será el impacto que tendrá sobre la inflación aquí en Estados Unidos, y luego nosotros en la Reserva Federal tenemos que tener eso en cuenta. Entonces, simplemente estaba diciendo que hay tanta incertidumbre sobre las perspectivas en Medio Oriente en este momento, que no me siento cómodo señalando que un recorte de tasas está en juego. Ya sabes, es posible que en el peor de los casos tengamos que ir en la otra dirección.
MARGARET BRENNAN: Sé que acababa de escuchar a Kevin Hassett, el asesor económico del presidente. No estaba respondiendo directamente a la pregunta de qué viene después, pero estaba pintando un cuadro de tensión continua. Y ahora me pregunto, dado que estamos en la semana 10 de esta tensión, como sea que se defina, ¿cómo podrán juzgar el shock inflacionario durante las próximas semanas hasta llegar a esa reunión de junio?
KASHKARI: Bueno, te daré un ejemplo. Por lo tanto, el efecto de los precios, el efecto de la energía y los precios de la energía del conflicto con Irán ya son, según algunas medidas, tan grandes o mayores que cuando Rusia invadió Ucrania. Entonces, ya está teniendo un gran efecto y lo estamos viendo (usted mencionó los datos PCE), ya lo estamos viendo en las cifras de inflación aquí en casa. Hablé con el director ejecutivo de una empresa global con sede en Minnesota que tiene cadenas de suministro en todo el mundo la semana pasada, y han estimado que incluso si el estrecho se reabriera hoy, probablemente pasarían seis meses hasta que sus cadenas de suministro volvieran a algo parecido a la normalidad. Así que creo que la Reserva Federal tendrá que observar con mucha atención lo que sucede en Medio Oriente y los datos de inflación. Eso tendrá que guiarnos. Pero si es un proceso de seis meses para que la inflación vuelva a la normalidad, o algo parecido a la normalidad, en el mejor de los casos, también estoy muy preocupado por algo que no sea el mejor de los casos, y lo que eso podría afectar a los precios aquí en casa.
MARGARET BRENNAN: Escucharemos al director ejecutivo de Chevron más adelante en el programa. También habla de los muchísimos factores que probablemente mantendrán elevados los precios de la energía durante algún tiempo. En la carta que publicó, explicando por qué no estaba de acuerdo, también dijo que el mercado laboral ha estado en un «entorno de baja contratación, bajo fuego» durante algún tiempo. En este momento, estamos viendo que se están produciendo algunos despidos corporativos y me pregunto cuál es la dinámica que creen que se está desarrollando ahora y cómo influirá el shock energético.
KASHKARI: Bueno, hasta ahora, recientemente, el mercado laboral ha mostrado algunos signos de estabilización. Entonces, si nos fijamos en las solicitudes de desempleo y las nuevas solicitudes de desempleo, son muy bajas. La tasa de desempleo se ha situado en torno al 4,3%. Ha rebotado un poco durante los últimos seis meses, por lo que parece que, en su mayor parte, el mercado laboral se está moviendo lateralmente. Pero cuanto mayor sea el shock inflacionario que surja de Medio Oriente, más obligará a los estadounidenses a recortar sus gastos, porque tienen que pagar la gasolina, por ejemplo, y por lo tanto recortarán otros gastos. Eso puede tener una forma de frenar el crecimiento económico, que incluso podría traducirse en cierta debilidad en el mercado laboral. Entonces, en este momento, el mercado laboral parece estar bien, pero si este conflicto se prolonga, o si empeora mucho a partir de aquí, entonces creo que podría haber un verdadero cambio a la baja en la trayectoria de crecimiento de la economía estadounidense, y lamentablemente habrá desigualdad en quién se verá afectado por eso.
MARGARET BRENNAN: Cuando dice prolongado, ¿qué quiere decir con eso? Estamos en la semana 10.
KASHKARI: Bueno, quiero decir, ¿podría durar meses? ¿Podría continuar hasta fin de año? Simplemente no lo sé. No soy un experto en política exterior, pero lo estamos observando con mucha atención. Y, como saben, el desafío que enfrenta la Reserva Federal en este momento es realmente la incertidumbre sobre las perspectivas de inflación, que se remonta a lo que sucede en Medio Oriente, y parece que hay una gran incertidumbre sobre el camino a seguir, por lo que puedo leer.
MARGARET BRENNAN: Quiero preguntarle qué está pasando con la Reserva Federal como institución. El Comité Bancario del Senado votó a favor del nombramiento de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal. Se espera que sea confirmado a mediados de mayo. Durante su testimonio, dijo que la Reserva Federal ha manejado mal la inflación en los últimos años, y dijo que la Reserva Federal necesita una cita, una sacudida seria con una «buena pelea familiar». ¿Estás de acuerdo con eso? ¿Tiene que haber una buena pelea familiar y un cambio en la forma de hacer negocios?
KASHKARI: Bueno, creo que todos estamos ansiosos de que Kevin concluya su proceso de confirmación y esperamos trabajar con él y escuchar sus ideas. Algunas de las cosas de las que ha hablado, creo que agradeceríamos un examen de cómo nos comunicamos, esto que llamamos diagrama de puntos de lo que ha hablado. Creo que a muchos de nosotros nos gustaría examinar eso. Hay cosas sobre el balance y cómo lo utilizamos. Creo que también… creo que agradeceríamos un nuevo examen de algunas de estas políticas. Entonces creo que si alguien viene y dice, oye, reexaminemos cómo usamos algunas de nuestras herramientas, creo que son buenas discusiones. No creo que estaríamos peleando físicamente. Creo que tendríamos discusiones sólidas sobre los beneficios y el costo de estas diversas herramientas, y creo que valdría la pena tenerlas.
MARGARET BRENNAN: ¿O cómo se mide la inflación?
KASHKARI: Bueno, creo que hay muchas formas diferentes de medir la inflación. En su audiencia de confirmación ha hablado de algunas de sus medidas preferidas. Siempre estamos buscando diferentes formas de medir la inflación y, en diferentes momentos, ciertas medidas parecen funcionar mejor que otras, por lo que creo que debemos examinar todas esas opciones desapasionadamente y descubrir cuál es la mejor herramienta de medición en el futuro.
MARGARET BRENNAN: Rápidamente, la deuda nacional ahora es mayor que la economía estadounidense. Es uno: supera el 100% del PIB y se encamina hacia un récord aquí. ¿Qué riesgo supone eso?
KASHKARI: Bueno, nadie lo sabe. Sabes cuán grande es la zona de peligro y cuándo realmente se desencadenará algún tipo de crisis. Si miras, sé que lo sabes: si miras el pronóstico de la CBO sobre hacia dónde se dirige la deuda, se dirige absolutamente a un nivel insostenible. En última instancia, este es el trabajo de nuestros responsables de la política fiscal, el Congreso y el poder ejecutivo, unirse y ponernos en una trayectoria fiscal sólida, en la que no nos encontramos en este momento. No veo que se esté gestando una crisis inmediata, pero en algún momento será un problema y, en última instancia, nuestro sistema político debe abordarlo.
MARGARET BRENNAN: Neel Kashkari, gracias por compartir tu visión esta mañana y volveremos enseguida con mucho más de Face the Nation. Quédate con nosotros.
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